■ 記者嚴珮華/台北報導
五月份美國聯準會的升息引發全球股市連鎖性大修正，長達一個月，平均跌幅近一成，台新全球ETF組合基金經理人黃嚴賜表示，五月以來的回檔應是修正過熱行情的必經過程，而若以全球的經濟情勢來看，今、明兩年的發展仍然相當看好，只要產業大環境沒有惡化，回檔就會是好的布局機會，投資要能有大波段的獲利，則往往須要反向思考，高檔莫追，低檔布局。
黃嚴賜分析，新興國家強勢成長、能源需求、商品原物料需求、數位家庭風潮、人口老化的生技醫療需求及開發國家的經濟復甦，是2006年全球六大投資焦點，在大幅回檔時，反而可擇機進入六大潛力市場。
台新投信總經理沈文成指出，當潛力標的分散在股市、債市及原物料能源市場，唯有以最貼近指數及商品脈動的相關ETF最能追隨相關市場的獲利，而組合基金又可以機動的視短中長期的市場變化來調整各ETF的配置比重，是最有效率的投資方式。
全球ETF組合基金在股市大震盪時，能否發揮降低風險的功能呢？以台新全球ETF組合基金為例，該基金委由歐洲第三大ETF資產管理公司德國裕寶銀行 (HVB)為顧問，並引進HVB自行研發的風控及最適效率資產配置模組，德國民族素以嚴謹及重視風險控管聞名，若以該模組於四月份所建議配置的全球ETF標的來做近期的報酬模擬回測分析，可以發現，三成區域型股票ETF、四成固定收益ETF、二成產業ETF及一成原物料商品ETF的配置組合，即使經過五、六月的大跌修正，今年以來的報酬仍維持2.65%的正成長，而當五月以來主要國際股市平均跌幅接近一成時，該ETF組合基金的模擬報酬雖亦向下修正，但跌幅皆不及國際股市平均的一半，顯示由HVB所引進的效率前緣資產配置及風險控制模組，再加上對市場趨勢的專業判斷，確實發揮了良好的風險控制成效，在全球性無法控制的系統性下跌風險中，ETF組合基金的效率性確有優於單一國家或市場的表現，因此在全球大震盪中，ETF會是低檔布局的首選方式。
【2006/06/13 聯合晚報】
http://www.udn.com/2006/6/13/NEWS/STOCK/STO7/3355329.shtml
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