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■ 記者曾桂香/台北報導

隨著海外投資觀念盛行，國人投資海外基金蔚為趨勢，觀察國內外基金近來發行銷售情形，尤其是亞太區域型基金，檔檔搶手，但基金投資不能光靠運氣及時勢，建議投資人必須以「選股式」的基金投資法，加上長期耐心，才能創造絕對獲利出來。

英國保誠投信總經理柯世峰指出，在複雜的國際投資環境中，可參考運用基金經理人常用的「選股方法」，做為選擇投資基金的研究方法。所謂「選股式」的方法分為二種，一種是由上而下分析 (Top-Down)，一種則是由下往上 (Bottom-Up)分析。

由上而下分析，是先從國內外總體經濟環境面進行研究分析，掌握未來市場趨勢，再決定資產配置比例及各類投資組合比重。由下而上分析，講究的是基金經理人研究分析及選股能力，當基金經理人工夫下得夠，往往可以找到爆發力十足的公司，而且多半可以達到絕對報酬的要求。當運用在基金投資上時，就是由上而下、由下而上兩者並行兼用。

從報章媒體或是財經新聞，可幫助一般投資人由上而下來觀察基金投資環境，目前哪個市場最熱、或最具成長潛力，可看出端倪。此外，從報章雜誌或投信等機構所舉行的投資說明會，對於一般不常接觸財經資訊的投資人而言，其實是一種增廣見聞的方式，藉此可以瞭解目前市場趨勢、以及專業機構投資人對市場的看法為何。這種方式耗費成本不大。

什麼時候要運用Bottom-Up分析呢？他說，就是當投資人心中已決定好要投資哪個區域時，接下來要做的事情就是挑選基金。挑選基金的方式有很多種，有的是經由銀行理財專員推薦或介紹，這種是最省時省力的方式；有的則是上基金資訊平台網站，例如從投信投顧公會網站直接連結到各家投信或投顧網站，或者是從一般理財網如奇摩理財及基智網等查詢。

具有配息功能的成熟市場股票型基金或或固定收益型基金，是必備的穩健資產配置。目前國際環境下，積極選擇海外基金的方向是買進新興市場或天然資源類基金。若怕麻煩的投資人，其實可以選擇全球組合型基金，用懶人投資法打造全球資產布局。同時，台灣科技股也是不可或缺的一環。由於科技產業仍為主流，台灣又不乏科技大廠，尤其電子股的營運耀眼，在兩岸關係朝良性發展及投資信心恢復下，後續噴出力道不容小覷。 

【2006/05/18 聯合晚報】

http://udn.com/NEWS/STOCK/STO7/3315369.shtml